キャッシュ・コンバージョン・サイクル

キャッシュ・コンバージョン・サイクル（ＣＣＣ）とは、企業が商品・原材料等を仕入れることによって発生した仕入債務を支払ってから、その後の売上により発生した売上債権が回収されるまでにかかる日数を示す指標です。

計算式は次の通りです。
ＣＣＣ＝売上債権回転日数＋棚卸資産回転日数－仕入債務回転日数

例を用いて説明します。

• まず商品を仕入れて、代金は30日後に支払います。
• 商品（棚卸資産）は更に10日後（仕入から40日後）販売する事ができました。
• その販売代金は45日後に振り込まれました。

図にすると以下のようになります。

商品を仕入れてから販売代金を回収するまで、この例では85日かかりました。そして、商品を仕入れてから支払いするまでの期間は30日です。したがって、30日後に支払ってから85日後に入金があるまでの55日間、支払から回収までのタイムラグが生じることになりますから、その分だけ資金繰りが苦しくなります。

このタイムラグであるキャッシュ・コンバージョン・サイクル（ＣＣＣ）が短くなれば、その分だけ回収までの期間が短くなるのですから、資金繰りは改善されることになります。

キャッシュ・コンバージョン・サイクルの計算式は次の通りでした。

ＣＣＣ＝売上債権回転日数＋棚卸資産回転日数－仕入債務回転日数

ここでは各回転日数について見ていきます。

（１）売上債権回転日数

売上債権回転日数（日）＝売上債権÷売上高×365日

売上債権＝受取手形＋売掛金－前受金

売上債権回転日数は、売上が発生してから回収するまでに要する日数を示しています。

売上債権は、一般的には受取手形と売掛金ですが、未収入金等の勘定科目に売上債権が含まれている場合はそれも加えて計算してください。

受取手形を割り引いている場合、受取手形勘定を減額する経理処理をしていたら、その分を加算して計算する必要があります。割引手形勘定を使っている場合は、受取手形勘定を減額していませんからそのままでかまいません。

また、中小企業では少ないケースかもしれませんが、商品・製品を販売する前に代金を受け取っていたら、売上債権からその額を差し引いて計算してください。

（２）棚卸資産回転日数

棚卸資産回転日数（日）＝棚卸資産÷売上原価×365日

棚卸資産＝商品＋製品＋原材料＋仕掛品等

この回転日数は棚卸資産を仕入れてから販売されるまでの日数ですから、正確な回転日数を計算するには、仕入高ではなく売上原価を用います。


（３）仕入債務回転日数

仕入債務回転日数（日）＝仕入債務÷仕入債務支払高×365日

仕入債務＝支払手形＋買掛金－前払金

仕入債務の決済までに要する日数を示しています。

仕入債務（または、買入債務）は、一般的には支払手形や買掛金を指しますが、それ以外の勘定科目（例えば、未払金）に仕入債務が含まれているようでしたら、その分も加えて計算する必要があります。

分母については実際の支払額である仕入債務支払高（期首仕入債務＋当期仕入高－期末仕入債務）を用います。ただ、売上原価を用いることも実務上は多いです。

なお、売上債権、棚卸資産、仕入債務は、期末残高で計算する事もできますが、期中平均残高を用いた方がより正確です。（簡易な方法ではありますが）分子は期首残高と期末残高の合計を２で割って計算するといいでしょう。

では例を用いてキャッシュ・コンバージョン・サイクルを計算してみたいと思います。以下のように推移している企業があったとします。

売上債権回転日数＝10,000/80,000×365＝46日

棚卸資産回転日数＝3,467/32,000×365＝40日

仕入債務回転日数＝3,200/32,000×365＝37日

したがって、ＣＣＣ＝46+40-37＝49日となります。

他の期についても以下の通り計算されます。

よく似た概念として正常運転資金（または、経常運転資金）があります。

計算式は次の通りです。
正常運転資金＝売上債権＋棚卸資産－仕入債務

「売上債権＋棚卸資産＞仕入債務」なら、差額である正常運転資金の分だけ資金繰りは苦しいということであり、自社で用意するべき現預金がいくらなのかを表しています。

そして、ＣＣＣは金額ではなく期間（時間）を表す概念です。仕入代金の支払いから売上代金回収までの何日かかるのかを表しています。ＣＣＣが長ければ長いほど資金繰りは苦しくなりますし、短縮できれば楽になります。

経営者のみなさんも自社のＣＣＣは何日か計算してみてください。

そして、ＣＣＣが少しずつでも短縮されるような経営を目指してください。少なくとも業界平均と比較して、著しく悪化していないかだけは確認するといいでしょう。